Autor: fecoirosario

Informe del Banco Central de la República Argentina dio a conocer en septiembre de 2026 sus nuevas previsiones sobre inflación, tipo de cambio y actividad económica.

Las expectativas de los analistas privados señalan que la inflación mensual continúa consolidándose por debajo del umbral del 2%, en un marco de relativa calma cambiaria y tasas de interés en terreno neutral o ligeramente positivo.

Sin embargo, en el plano de la economía real, el informe muestra un sendero de recuperación heterogéneo, registrando un ajuste a la baja en las proyecciones de crecimiento anual del PIB para 2026.

 

La inflación cerraría el año 2026 en torno al 30%

El Índice de Precios al Consumidor del mes de septiembre de 2026 habría alcanzado un 1,9% mensual y la inflación acumulada esperada para 2026 se mantuvo en el 30%.

 

 

El dólar oficial subiría 11,5% en 2026

Las proyecciones anticipan un deslizamiento controlado de la paridad oficial. Para el cierre del año, en diciembre de 2026, el mercado prevé que la cotización alcance los $1.614 por dólar, proyectando una variación interanual contenida del 11,5% respecto de diciembre de 2025.

 

 

Tasa de Interés del 23,5% para diciembre de 2026

La política de tasas de interés mantiene una trayectoria congruente con la desaceleración inflacionaria. Para el cierre de diciembre de 2026, la TAMAR estimada se sostiene en niveles similares, alcanzando un 23,5% TNA (TEM de 1,93%).

Aumento de la actividad económica de 1,5% en 2026

Como resultado acumulado, se prevé que en todo el año 2026 el PIB real se sitúe un 1,5% por encima del nivel registrado en 2025, sin embargo, se hicieron revisiones a la baja desde su estimación previa.

 

 

Balanza Comercial y Resultado Fiscal Primario positivos

El intercambio comercial se consolida como uno de los pilares del marco macroeconómico. De este modo, el superávit comercial anual esperado se expandió hasta los USD 25.701 millones.

En lo relativo las cuentas públicas, se mantiene un consenso absoluto en cuanto al cumplimiento de la pauta de orden fiscal. Para el acumulado anual de 2026, se proyecta un superávit primario de $15 billones.

 

FUENTE: Departamento de Economía FECOI en base a datos del BCRA

Crece el uso de acuerdos preventivos para reestructurar deudas

Los acuerdos preventivos extrajudiciales (APE) casi duplicaron en ocho meses el total registrado durante todo 2025 en Santa Fe.

Las dificultades financieras de las empresas santafesinas tienen una nueva expresión durante 2026, el fuerte crecimiento de los APE. En este sentido, su crecimiento aparece como un indicador relevante de la cantidad de empresas que están intentando encontrar una salida negociada antes de llegar a una instancia concursal o de liquidación.

¿Cómo se instrumenta un APE?

El Acuerdo Preventivo Extrajudicial (APE) se inicia a partir de una negociación privada entre la empresa deudora y sus acreedores. En esta etapa, las partes pueden acordar libremente las condiciones para la reestructuración de las obligaciones, incluyendo propuestas y formas de pago destinadas a superar la situación financiera de la empresa.

Un crecimiento que se acelera

El dato más significativo de 2026 es el crecimiento de los APE. Entre enero y agosto se registraron 246 acuerdos en la provincia de Santa Fe, frente a los 126 contabilizados durante todo 2025. Esto representa un incremento del 95%, aun cuando todavía restan cuatro meses para completar el año.

La evolución de los últimos años muestra que no se trata de un fenómeno aislado. En Santa Fe se registraron 66 APE en 2022, 72 en 2023, 100 en 2024 y 126 en 2025.

El crecimiento adquiere mayor relevancia al observar la evolución de las quiebras. En los primeros ocho meses de 2026 se contabilizaron 1.850 quiebras en la provincia, superando las 1.731 registradas durante todo 2025.

Rosario también registra más acuerdos preventivos

En Rosario, los APE pasaron de 58 durante 2025 a 68 entre enero y agosto de 2026, un aumento del 17% respecto del total anual anterior.

En paralelo, la ciudad registra 172 quiebras en los primeros ocho meses de 2026, frente a 242 durante todo 2025.

El contraste entre ambos indicadores resulta significativo, mientras las quiebras rosarinas todavía se encuentran por debajo del registro anual anterior, los acuerdos preventivos ya superaron el total de APE de 2025.

La importancia de anticiparse a la crisis

El crecimiento de los APE constituye un dato relevante para analizar la situación financiera del entramado empresario santafesino. La evolución de estos acuerdos deberá ser monitoreada durante los próximos meses para determinar en qué medida permiten superar las dificultades financieras y preservar la continuidad de las actividades.

“El desafío será determinar cuántas empresas logran convertir esta instancia de negociación en una verdadera salida a la crisis financiera.”

El análisis señala que, a pesar de la implementación del Régimen de Incentivos a las Medianas Inversiones (RIMI) y sus beneficios fiscales, como la amortización acelerada en Ganancias y la devolución ágil del IVA, el sector industrial PyME mantiene una postura de «esperar y ver».

El límite estructural del régimen radica en que los incentivos tributarios reducen costos, pero no generan demanda por sí solos. Además, para las micro y pequeñas empresas, acceder a los pisos de inversión requeridos resulta sumamente complejo sin líneas de crédito productivo, leasing o financiamiento prendario a mediano plazo.

En definitiva, el verdadero impacto del RIMI no se medirá por la cantidad de empresas adheridas, sino por la efectiva incorporación de nuevas maquinarias en las fábricas, lo cual solo ocurrirá si se recomponen la demanda, la previsibilidad económica y el acceso al financiamiento.

👉 Lee la columna completa aquí : 

[RIMI: los alivios fiscales no bastan para reactivar la industria]

El próximo 1° de noviembre de 2026 entrará en vigencia el Fondo de Asistencia Laboral (FAL), el nuevo régimen obligatorio de acumulación y capitalización de fondos destinado a financiar el costo de las indemnizaciones por despido sin causa en el sector privado.

El sistema no modifica el cálculo de las indemnizaciones ni los derechos de los trabajadores.

¿Qué es el FAL y a quiénes aplica?

• Concepto

Régimen obligatorio de capitalización e inversión inembargable para financiar indemnizaciones por despido sin causa. No altera el cálculo ni los derechos indemnizatorios de la LCT.

• Sujetos alcanzados

Empleadores del sector privado. Excluye empleo público, casas particulares y la industria de la construcción.

• Trabajadores elegibles

Personal formalmente registrado con más de 12 meses de antigüedad en la empresa. El empleo no registrado no accede al beneficio ni computa saldo.

 

Aportes y Costo Laboral

• Alícuota de contribución

Las MiPyMEs aportarán el 2,5% sobre la masa salarial bruta (base SIPA).

Las Grandes Empresas aportarán el 1%.

• Costo laboral neutro

Se absorbe mediante una reducción equivalente en las contribuciones patronales a la seguridad social en el Formulario F. 931.

 

Vigencia y Período de Carencia

• Inicio de vigencia

1° de noviembre de 2026.

• Carencia operativa

Los fondos acumulados podrán ser aplicados al pago de indemnizaciones recién a partir de los 6 meses consecutivos de aportes (mayo de 2027 para altas de noviembre).

 

Procedimiento de adhesión (Paso a Paso)

1. Selección de la Administradora

El empleador del sector privado debe dar de alta una cuenta en una Sociedad Gerente de FCI o Fiduciario Financiero inscripto en la CNV.

2. Obtención del ID FAL

Al completar la registración, la entidad emisora otorga al empleador un código identificatorio único denominado ID FAL.

3. Vinculación en ARCA

Informar el ID FAL en los sistemas de ARCA mediante clave fiscal para autorizar la derivación de los aportes.

     4. Declarar y liquidar mensualmente en el F. 931

En la declaración jurada mensual de cargas sociales, ingresar la alícuota correspondiente. ARCA derivará los recursos directamente a la cuenta elegida.

5. Asignación de oficio

Si el empleador no selecciona una entidad administradora antes del inicio de los aportes obligatorios, la CNV le asignará una de oficio siguiendo el orden cronológico de creación de los vehículos autorizados.

 

Factores clave para la selección de la entidad

• Tope legal del 1%

La reglamentación establece que la comisión de gestión no podrá superar el 1% anual sobre el patrimonio administrado.

• Oferta comercial y promociones

Diversas entidades financieras (como Galicia, Santander, Macro, Balanz, entre otras) aplican esquemas variables dentro del tope regulado.

En el marco del lanzamiento, se observan promociones iniciales como la de BBVA, que anuncia una comisión del 0% hasta fin de 2027.

• Base de cálculo

El porcentaje se devenga y aplica de forma continua sobre el saldo acumulado en el fondo común de inversión o fideicomiso.

• Rendimiento y política de inversión

Evaluar el perfil de los activos permitidos (deuda soberana, provincial AAA, instrumentos del BCRA) y revisar el desempeño histórico del vehículo ofrecido.

• Operativa

Validar que la plataforma cuente con integración en el Home Banking de empresas para el seguimiento de aportes.

• Plazos de rescate

La entidad debe garantizar el desembolso en un plazo no mayor a 5 días hábiles para responder a los vencimientos de la liquidación final.

• Portabilidad

Las empresas podrán solicitar el cambio de entidad administradora cumplido el plazo de permanencia, 6 meses.

 

La cuenta comitente para los FAL

• Documentación requerida

Estatuto, acta de designación de autoridades, DNI de firmantes, constancia de CUIT.

• Tiempo de apertura

Entre 24 a 48hs hábiles

• Costo

Sin costo.

 

¿Cómo se usa el saldo ante una indemnización?

Ante un evento indemnizatorio, las opciones son tres:

1. Con caja propia, aunque tenga saldo en el FAL
2. Con el saldo del FAL, hasta el límite total acumulado
3. en forma combinada, en la proporción que decida.

 

Tratamiento contable y fiscal en Ganancias

• Exposición en Balance

Se contabiliza dentro del Activo No Corriente en el rubro Otros Activos o Inversiones de Afectación Específica, por tratarse de un patrimonio inembargable sin libre disponibilidad operativa.

• El tratamiento del FAL en el Impuesto a las Ganancias

La operación es neutra a nivel impositivo, ya que el ingreso por el rescate del fondo se compensa de forma directa con la deducción de la indemnización abonada.

 

Tratamiento de saldos e insuficiencias

• Insuficiencia de saldo

Si el saldo acumulado en el FAL no alcanza para cubrir la liquidación final (ej. empleados de alta antigüedad), la empresa debe abonar la diferencia restante con recursos propios.

• Devolución de remanentes

Si la firma cese actividades, quiebre o no registre empleados por 6 meses consecutivos, el remanente retorna al patrimonio del empleador o a la masa falencial.

 

DESCARGA AQUÍ EL INFORME COMPLETO:

FAL Guía Práctica para Empresas

Las cuentas públicas de la provincia de Santa Fe registraron un déficit acumulado de $717.739 millones en el primer semestre del año, un monto equivale al 10,3% de los ingresos totales del período.

En términos interanuales, los ingresos aumentaron un 34,5% mientras que los gastos crecieron un 45,3%.

Análisis de Ingresos

Los recursos provinciales totales aumentaron en sintonía con la inflación del mismo período, registrando una variación acumulada del 34,5% frente a un aumento del Índice de Precios al Consumidor (IPEC) del 33,5% interanual.

 

• Recursos Nacionales

La coparticipación cayó 8 puntos respecto a la inflación

Los fondos tributarios de jurisdicción nacional crecieron un 25,8% interanual (8 puntos porcentuales por debajo de la inflación), implicando una caída en términos reales. Esto se debió a un incremento de solo el 22,5% en el IVA coparticipado, a pesar de que Ganancias subió un 36,5%.

 

• Recursos Propios

El principal sostén local fue el impuesto a los Ingresos Brutos, que aumentó un 31% interanual, 2,5 puntos porcentuales por debajo de la inflación. Se anticipa un escenario complejo, ya que difícilmente la recaudación vinculada al consumo (IVA e Ingresos Brutos) muestre una recuperación significativa en los próximos meses.

 

• Estructura de Recursos

Existe una alta dependencia de los tributos nacionales, los cuales aportaron el 64% del total de los ingresos, mientras que los recursos estrictamente provinciales representaron el 36%. Dentro de la recaudación propia, Ingresos Brutos superó el 84%, seguido por el Impuesto de Sellos con el 9% e Inmobiliario con el 7%.

 

 

Análisis de Gastos

Suba salarial del 49% e inversión en obra pública del 59%

El gasto total acumulado hasta mayo ($7.761.000 millones) creció un 45,3% interanual, ubicándose 11,8 puntos por encima de la inflación del período.

 

• Remuneraciones

Dentro de las erogaciones corrientes, el gasto en personal representó el 40% del total y registró un incremento interanual del 48%, superando al IPC por 14,5 puntos.

 

• Gasto de Capital

Las partidas destinadas a construcciones, maquinarias y equipos alcanzaron los $811.000 millones, lo que representa un incremento interanual del 59% y eleva su participación sobre el gasto total al 10,5%.

 

 

Desde el Poder Ejecutivo explicaron que el 88% de las erogaciones en obra pública se financiaron mediante herramientas y disponibilidades de superávits anteriores (ejercicios 2024 y 2025) y endeudamiento específico.

 

Resumen Ejecutivo (Datos Clave a junio 2026)

1. Déficit Fiscal

$717.000 millones (equivalente al 10% de los ingresos totales).

2. Evolución Global

Los ingresos totales aumentaron 34,5% interanual frente a una suba del 45,3% en los gastos totales.

3. Coparticipación Nacional

Representó el 65% de los ingresos tributarios de la provincia, con un crecimiento del 25,8% (8 puntos por debajo de la inflación).

4. Ingresos Brutos

Registró un incremento del 31% interanual, casi 3 puntos por debajo de la inflación.

5. Gasto en Personal

Las remuneraciones aumentaron un 48% interanual.

6. Obra Pública

El 10,5% del gasto total se destinó a infraestructura y obra pública.

 

Fuente: Departamento de Economía de FECOI, en base a datos del Ministerio de Economía de Santa Fe.