Autor: fecoirosario

El Banco Central, en coordinación con la Administración Federal de Ingresos Públicos y la Comisión Nacional de Valores, anunciaron nuevas medidas restrictivas tendientes a desalentar la demanda de divisas con fines de atesoramiento, preservas las reservas internacionales y reducir la brecha cambiaria

La cotización del dólar ahorro aumenta 27%

La autoridad monetaria dispuso un nuevo tipo de cambio para la compra de dólar ahorro y gastos con tarjeta de crédito en el exterior sumándole una retención del 35% a cuenta del Impuesto a las Ganancias o de Bienes Personales, en tanto, para aquellos que no pagan Ganancias podrían solicitar el reintegro ante la AFIP.

El dólar ahorro y tarjeta en el mercado oficial tendrá una cotización de 130,75 pesos por dólar, valor que surge del dólar minorista $79,25, más el 30% del impuesto PAIS ($23,77) y 35% de retención a cuenta de Ganancias y Bienes Personales ($27,73).

Se mantiene el cupo mensual vigente para personas humanas

La resolución no modifica el cupo mensual de u$s200 ni el límite de gastos con tarjetas en moneda extranjera, pero si dichos consumos, vigente desde el 1° septiembre, serán restados del cupo al que se puede acceder al siguiente mes.

Según estadísticas del BCRA, el cupo de ahorro y las compras con tarjeta en el mes julio restaron reservas por u$s750 millones, estimando para agosto una cifra en torno a u$S850 millones. Las nuevas medidas cambiarias adoptadas se proponen reducir el impacto sobre las reservas liquidas, hoy en torno a u$s7.000 millones, netas descontando del total el Swap con China, encajes bancarios y prestamos de organismos internacionales.

A su vez, se establecerán condiciones para la apertura de cuentas bancarias en dólares en base a una evaluación de los ingresos propios que demuestren los solicitantes para poder hacer ahorros en moneda extranjera.

Reestructuración de vencimientos de deuda externa privada

En base a un perfil de vencimientos de la deuda financiera privada de u$s3.300 millones para los próximos 6 meses, el BCRA dispuso para aquellas empresas que tengan vencimientos de más de u$s1 millón mensual la posibilidad de acceder al mercado oficial por el 40% del total adeudado, el 60% restante deberá incluirse en un plan de reestructuración, de la empresa ante la autoridad monetaria, a 2 años de vida promedio.

Restricciones a Agentes Financieros no residentes

Se elimina la posibilidad a los agentes financieros no residentes de llevar adelante operaciones de liquidación de títulos valores contra moneda extranjera, a fin de restringir su acceso al contado con liquidación y regular la salida de divisas a través del mercado de capitales local.

En tanto, para incrementar la oferta dólares en el mercado MEP o bolsa se elimina el parking para la adquisición de títulos en el mercado local, permitiendo a aquellas personas que tengan dólares poder compra títulos y venderlos contra pesos a una cotización superior al dólar minorista oficial sin esperar 5 días.

Prefinanciación de exportaciones a grandes empresas

El BCRA pretende reducir la participación de grandes empresas en el financiamiento que ofrece para la prefinanciación de exportaciones. La iniciativa apunta a que aquellas grandes empresas con acceso a los mercados de crédito internacional, aprovechen las nuevas condiciones generadas por la normalización de la deuda soberana, liberando margen de financiaciones para el crédito local de pequeñas y medianas empresas exportadoras.

El Informe presentado por el Departamento de Economía de Federación Gremial analiza la evolución de las principales variables financieras, el escenario actual presenta un proceso
inflacionario cercano al 42% interanual, corrección del tipo de cambio del 69% y un detrimento de las cuentas públicas por expansión del gasto relacionado a programas de asistencia.

La inflación minorista de los últimos doce meses fue 42,4%
El incremento de precios en argentina acumuló un salto del 42,4% en los últimos doce meses, en variaciones de julio con respecto al mismo mes de 2019. En tanto, el acumulado del año 2020 alcanzó al 15,8%.
Los mayores aumentos estuvieron centrados en los rubros, prendas de vestir y calzado con alzas del 64%, equipamiento para el hogar tuvo un aumento del 52%, mientras que alimentos y bebidas acumuló una suba del 46%.
Sin embargo, se proyecta hacia diciembre de 2020 una lenta desaceleración basada en factores de contención de precios como son la caída de la actividad, tipo de cambio oficial controlado, precios regulados, congelamiento temporario de tarifas y precios máximos, aunque con un elevado piso inercial, rondaría según relevamientos del Banco Central el 39,5%.
Brasil, el mayor socio comercial de la Argentina, registró una inflación anual de 2,3%, 18 veces menor a la inflación argentina. En tanto, la variación anual de precios en Chile fue de 2,5%, en México 3,6% y en Uruguay 10,1%.

 
La corrección del dólar fue de 69,7% en el trascurso del año
La política del BCRA, es permitir una leve corrección del tipo de cambio sin notificar formalmente una tasa de devaluación, así la cotización del dólar oficial post restricciones pasó de $63 a $78,6, escalando 24,7%. Similar recorrido registró el dólar mayorista pasando de $59,9 a $74,3, a su vez, el dólar bursátil, al que se puede acceder mediante instrumentos financieros de cotización local y en bolsas extranjeras como la de New York, trepó de $75,6 a $130,4 pesos, siendo la brecha del 66% con el oficial para aquellos agentes que quieran dolarizar su cartera a través de operaciones entre privados.
Las reservas del BCRA se mantienen en u$s 43.300 millones, a pesar del aumento de la oferta de divisas, por el ingreso de u$s 9.570 millones del saldo positivo del comercio exterior y u$s 9.310 millones de la liquidación de divisas del sector agropecuario en la primera mitad del año, el Banco Central tuvo una posición vendedora de u$s 1.480 millones de sus reservas.
Una ampliación de la brecha de precios entre el oficial y los paralelos profundizó la dolarización de ahorros, desde comienzo de año, el dólar solidario significó para la autoridad monetaria un drenaje de u$s 3.000 millones. No obstante, a través del inminente canje de deuda con legislación local, el BCRA contará con nuevos bonos que le permitan intervenir en los mercados paralelos, así analistas del REM prevén que el tipo de cambio nominal promedio alcance $86,4 por dólar en diciembre 2020.
Medidas fiscales profundizan el déficit en las Cuentas Públicas Nacionales
El déficit fiscal acumulado durante el primer semestre del año pasó de un superávit de $53.990 millones en 2019 a un déficit de $911.120 millones (neto de utilidades del BCRA) en igual período de 2020, lo cual significó un 3,3% del PIB, y el déficit financiero que, incluyendo intereses, alcanzó el 4,4% del PIB.
Los ingresos tributarios recaudados acumularon una contracción interanual de 15% en términos reales. Los ingresos provenientes de la Seguridad Social cayeron 14% y la recaudación de los principales tributos mostraron retracciones del 19% i.a. en IVA y 23% i.a. en el Impuesto a las Ganancias. Por su parte, los gastos presentaron una suba real de 22% debido principalmente a transferencias familiares IFE, empresas ATP, subsidios energéticos y provincias. Las medidas fiscales por covid-19 implicaron un gasto de $449.740 millones (2,1% del PBI).
Aumentó la morosidad en el crédito a las empresas
El 5,5% de la masa financiada presenta algún tipo de dificultades, el sistema financiero argentino evidenció un aumento en los niveles de irregularidad de la actividad crediticia en relación al mismo período de 2019 (4,2%).Debe mencionarse que desde fines del primer trimestre del año actúan las modificaciones que introdujo el BCRA sobre cuotas impagas al final de la vida de los créditos en los parámetros de clasificación de las personas deudoras, humanas y jurídicas, como una medida para atemperar los efectos de la pandemia sobre la situación financiera del sector privado.

El coeficiente de mora en los préstamos a las empresas se incrementó 2,5 p.p. interanual hasta alcanzar el 6,8% del total. Las empresas que presentaron mayores irregularidades fueron las del Sector Construcción, seguidas del Sector Comercio y la Industria. Las actividades productivas con menor mora fueron Servicios y Actividades Primarias.

Los cheques rechazados por falta de pago constituyeron el 3,2% del total de cheques compensados, se rechazaron cheques valor de $104.000 millones, lo cual representa una variación de 49% en relación al año anterior. Tomando en cuenta las unidades, 1.419.000 fueron los documentos que no registraron pagos por falta de fondos.
Entre los distintos tipos de documentos, se observa que los cheques electrónicos (ECHEQs) fueron aumentando su participación sobre el total en los últimos meses, pasando de representar 5,2% del monto total al 28% en julio de presente año.