Autor: fecoirosario

El Departamento de Economía de Federación Gremial presentó el informe financiero que muestra un análisis de los principales indicadores económicos como Inflación, Tipo de cambio, Reservas, Intereses de la Deuda y Cheques Rechazados.

El incremento de precios acumuló un salto del 34,4% interanual, principalmente por el efecto devaluatorio en los productos importados y los incrementos centrados en las tarifas de gas y electricidad, medicina prepaga y combustibles. En este escenario, la caída del nivel de actividad actuó como un atenuante de la transferencia a precios, aunque futuras correcciones mantienen las expectativas inflacionarias.

Las adecuaciones del tipo de cambio que comenzaron en el mes de abril como consecuencia de la suba de la tasa de interés del bono del tesoro norteamericano a 10 años e incertidumbre en el mercado local llevaron a los operadores a tomar posición en moneda extranjera ajustando rápidamente el valor de la divisa estadounidense.

Del lado de la oferta, la menor disponibilidad de dólares financieros fue compensada por menores importaciones y reducción del déficit de la balanza comercial, eliminado un factor de inestabilidad que condiciona el tipo de cambio.

Las reservas internacionales en poder del Banco Central han alcanzado su máximo histórico luego del acuerdo con el FMI, superando los u$s 63.200 millones. Sin embargo, las ventas y licitaciones de divisas realizadas por la autoridad monetaria para estabilizar su precio y financiar el déficit resultaron en una caída de reservas de más de u$s 8.000 millones.

El mayor financiamiento del déficit con toma de deuda significó un crecimiento del 70% en la cuenta intereses, así los intereses de la deuda amplían el déficit fiscal y compensan el ahorro en subsidios por readecuación de tarifas y obra pública. El ajuste cambiario redujo la medición en dólares del PBI e incrementó del 2,1% al 2,6% la participación del pago de intereses respecto del Producto, una tasa equivalente al déficit primario proyectado para 2018 de 2,7%.

En cuanto a la Morosidad, el sistema financiero local mantiene bajos niveles de irregularidad del 2,1% de los créditos otorgados y el porcentaje de Cheques Rechazados alcanzó el 5,6% del total de cheques cobrados, cuando el ratio promedio de 2017 había sido de 2,4%.

Del total de cheques rechazados, el 1,8% ($29.300 millones) no fueron pagados por falta de fondos. En el último año el monto de cheques compensados aumentó a un ritmo de 26%, mientras que el de los cheques rechazados creció un 39% interanual.

Partiendo de un déficit fiscal del 2,6% del PBI para 2018, sin tener en cuenta los intereses de la deuda, se plantea alcanzar en 2019 el equilibrio de las cuentas públicas con cambios en Retenciones, Subsidios, Obra Pública y Ministerios. Los anuncios para lograr la corrección de u$s 500 millones en el corriente año y u$s 6.000 para el año próximo van en dos sentidos, reducir gastos y aumentar ingresos.

El impacto sobre la actividad económica será evidentemente restrictivo, la quita de recursos del sector privado que representa menores partidas de obra pública, mayores retenciones a las actividades productivas, la corrección de tarifas y suspensión del mínimo imponible en las contribuciones patronales significaran un esfuerzo del 2,4% del PBI. En cambio, los ahorros relacionados con la reestructuración administrativa del gobierno y otros gastos corrientes serán del 0,4% del PBI.

INGRESOS ADICIONALES

GENERALIZACION DE RETENCIONES A LAS EXPORTACIONES

Los derechos de exportación que hoy rigen para el sector agropecuario se extenderán al sector industrial, minería y demás exportaciones. Esta medida tendrá una vigencia inmediatamente hasta diciembre de 2020.

Un decreto firmado por Hacienda y Producción en diciembre de 2015 había quitado las retenciones a la mayoría de las exportaciones industriales que regían desde 2007. Dos principales cultivos, el maíz y el trigo, también dejaron de pagar retenciones del 20 y 23% a partir de aquel decreto.

El actual programa prevé un aumento del 160% en los actuales derechos de exportación, los cuales pasarán de $165.730 millones a un total de $423.810 millones en 2019, aportando aproximadamente u$s 7.000 millones al tipo de cambio actual. Las nuevas retenciones representan una alícuota adicional de 10,3% y 7,7% respectivamente al dólar en el mercado mayorista de $38,80.

A partir de ahora se cobrará:

• $ 4 por dólar para las exportaciones primarias y servicios
• $ 3 por dólar para el resto de las exportaciones

Un caso particular es la reducción acelerada al 18% en la alícuota para porotos, harinas y aceite de soja ya que solo se planeaba alcanzar dicho porcentaje en diciembre de 2019 con la instrumentación de la reducción mensual de 0,5% en los derechos de exportación.

A pesar de la baja de retenciones del 26% al 18% para la Soja se suma ahora $4 por dólar de exportación, lo que aumentará a 28,5% ese porcentaje. Los derechos de exportación para maíz y trigo se calculan en 10% y para derivados de soja 26% si se tiene en cuenta los $3 por dólar para productos manufacturados.

MINIMO NO IMPONIBLE PARA CONTRIBUCIONES PATRONALES

Se suspende por un año la reducción de aportes patronales, el Mínimo No Imponible para dichas contribuciones no aumentará como estaba previsto, por cuanto el Gobierno va a mantener una recaudación por este concepto de 0,2% del PBI, que iba a resignar en 2019.

AHORRO POR MENORES GASTOS

MENORES GASTO DE CAPITAL

Los gastos e inversiones que contribuyen a la formación de capital para fines productivos van a tener una reducción del 27% para el año entrante, teniendo en cuenta que no se va a corregir por aumento de precios de un año a otro la caída real de la partida será de casi el 50%.

Los gastos de capital presupuestados pasarán de $290.108 millones a $160.202 millones el próximo año, los cuales representarán menos del 1% del PBI (0,9% en 2019).

REDUCCIÓN DE SUBSIDIOS ECONÓMICOS

Traspaso a la provincia y municipios del costo de los subsidios nacionales al transporte y la tarifa social eléctrica. Los gastos en este rubro pasarán de $301.256 a $312.391 millones aumentando un 4%, aunque bajará su participación en el PBI de 2,2% a 1,7%.

El miércoles 29 de agosto se realizó, en la sede de Federación Gremial, el desayuno que tuvo como tema principal el panorama financiero de la economía con un análisis del escenario cambiario, el financiamiento internacional y las alternativas de política fiscal de nuestro país a cargo del economista Gabriel Pogliani.

El objetivo principal del encuentro fue brindar a los asistentes un enfoque analítico de los principales indicadores económicos, la competitividad de los sectores productivos y perspectivas de las finanzas públicas en base al acuerdo entre el FMI y la autoridad monetaria.